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文/叶檀 ☞财经女侠 | 毒舌善心

有可能，我们被动地陷入一个局。

通胀，通胀，今年要警惕原材料价格大幅上涨，尤其是石油价格，以及由此引发的美国货币紧缩。

原油期货价格坐上火箭，回到2014年以来的最高位。4月23号，美国WTI原油6月期货收涨0.35%，报68.64美元/桶，布伦特原油6月期货收涨0.88%，报74.71美元/桶。4月24号上午，上海原油期货主力合约报447.5元，为上市以来新高。

油价可能进一步上升。有分析师预计，油价在今年下半年可能继续进一步反弹，4月23日，道琼斯报道，Raymond James公司上调了油价预期，称油价在2018年下半年可能继续上涨，将2018年全年西得克萨斯州中质油（WTI）价格预期从每桶65美元上调至68美元，将年底价格从每桶70美元上调至75美元，而且越来越看好2019年的油价表现。

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做多资金涌入大宗商品，投资于石油的对冲基金以一年多来最快的速度吸引着资金。数据提供商eVestment的数据显示，今年一季度，投资者已经向这些基于大宗商品的基金投入了30亿美元，创下了自2016年第三季度以来的最高水平。

油价上涨的背后，因为产量库存下降，印度、东南亚用油增加，自然少不了中东、俄罗斯的协同，美国的隐性背书必不可少。

OPEC主席兼阿联酋能源与工业部长马兹鲁伊表示，由于OPEC和俄罗斯等主要产油国达成协议，2018年底前将限制石油产量。沙特也好，俄罗斯也好，致力于减少产量、提高油价。

沙特是世界闲置产能的主要来源国，OPEC库存下降与沙特有极大关系。4月23日，Energy Aspects长期研究主管帕里(Matthew Parry)表示，全球市场最近几个月大幅收紧，OPEC已非常接近最初的目标，即将OECD库存降至五年平均水平。

6月22号，石油输出国组织(OPEC)及其他参加减产协议的产油国将开会评估原油产量政策，这次几大原油输出国动真格的。

沙特首当其冲。有消息人士表示，最大石油出口国沙特乐见油价升至每桶80美元甚或100美元。期货经纪商AxiTrader首席市场策略师Greg McKenna表示：“沙特与其他OPEC产油国希望油价更高，这对他们的财务状况才有利，而且沙特目前正在进行大胆又花钱的改革计划。因此他们可能打铁趁热，继续压榨市场。”

川普虽然在推特上抨击OPEC人为控制油价，但美国适时的公布了三个消息。

一是库存下降。根据4月18号美国能源资料协会(EIA)公布的数据，4月13日止当周，美国原油库存减少110万桶至4.2757亿桶，接近约为4.2亿桶的五年均值。估计周三公布的新库存，也在低位。

二是美国可能重新制裁伊朗。5月12日，美国将决定是否维持伊朗核协议以及是否对伊朗实行新的制裁，导致市场预期中东原油供应进一步减少。

三是去年年底，承认以色列首都是耶路撒冷，一旦以色列迁都，中东的动荡不可避免。

美国能源自给率上升，油价上涨，推动页岩钻探活动。美国4月初，美国石油钻井平台数量增至808个，比去年同期增长近20%，创下2015年以来的最高水平。油价上涨，对美国没有太大的影响。

对于沙特来说，油价上涨非常重要，既是为经济转型寻找资金，也是为了以高估值让沙特阿美上市。

截止4月21号的一周，沙特一直表示希望推动油价涨至近80美元/桶，因为，这一价格才能确保沙特阿美的估值接近沙特王储萨勒曼所设想的2万亿美元。

一直有传言，沙特阿美由美国人管控。有个笑话，沙特阿美前身的英文名字：ArabianAmerican Oil Company，简称Saudi Aramco，现在沙特阿美的英文名字是Saudi Arabian Oil Company，只需要抓住一个关键词就明白了：American。

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此传言未辩真假，因为沙特阿美是家神秘的公司。上世纪80年代以前，沙特政府赎回公司变成国企。可是，公司的核心管理团队大多是美国人，沙特本国的法律有时无可奈何。如果沙特阿美是沙特与美国之间的两栖动物，美国允许油价在路演时上升，也就可以理解了。

如果油价继续上涨，会怎么样？

全球通胀加速，美元上升，美债收益率上升，融资成本上升，美国加快货币紧缩，但中国痛苦的是，无法承担货币加快紧缩的成本。我们的经济经历了前两年的上升后，现在正受到外部越来越大的挤压。

美债收益率目前已现高歌猛进之势。4月23日，10年期美债收益率自2014年1月以来首次升至2.97%上方，报2.9790%，逼近3%重要心理水准，美国和德国国债收益率差达到29年高点，美元兑一篮子货币获得全面买盘。投资者开始大量买入美元。

原油价格上升，货币紧缩，对于我们这个最大的原油进口国是非常难受的。我们只有守住底线，做好美国加快加息的准备，国内经济增长平缓，但通胀的压力上升。

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保持经济平稳非常重要，关键时刻，不惜动用降准等非常规手段。用制度保障经济的内生动力，让市场与创新进一步提升中国的经济效率。我们30年解决经济难题，靠的是开放市场，现在仍然如此。做一些套期保值锁定风险，稳住成本，货币不能跟随美国大幅上升，以免发生市场崩盘。

人家让我们难受，我们不能跟着指挥棒走。23号的政治局会议，强调核心技术攻关，防范“五市”风险，强调扩大内需，就是为了拆雷。

风雨飘摇的时刻，大小“海盗”也出来捣乱了。4月23日，据沙特媒体援引沙特驻也门大使报道称，也门胡塞武装组织劫持了19艘油轮，禁止它们进入荷台达港口。沙特可能是为了向油轮所有者敲诈钱财、继续让也门人民忍受饥荒，或者破坏油轮，从而严重破坏红海的环境。

别忘记，也门离我们的第一个海外驻军基地吉布提，只有一个曼德海峡。

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